Business Economics

This book is an introduction to the economic analysis of the market system, 
business organization, and business policy. It is conceived as a course text for 
business students who need a solid but not excessively theoretical introduction to economic principles and processes along with an introduction to more advanced business policy/strategy material such as competitive advantage and the resource­based theory of the firm.
It is useful to begin by explaining the way the text is structured. There are four 
parts to the book, corresponding to particular broad areas within business 
economics. These are:
Part I: The Search for Value, Markets, Consumers, and Firms;
Part II: The Search for Value, Prices, Profits, and the Firm's Competitive 
Environment;
Part III: The Search for Value, Value Creation, the Scope of the Firm and its 
Governance;
Part IV: The Search for Value and the Wider Environment of the Firm.
You may be intending to study all these sections, or just a subset of them. 
We describe below under 'Study Modes' a number of alternative permutations of 
these sections for the reader who is tightly constrained by time, and wishes to 
focus his or her studies in particular areas.
The first part, which incorporates Chapters 1 to 5, has the following objectives:
• it defines and explains some fundamental tools of economic analysis;
• it considers the objectives of those engaged in economic activity: that is, 
individuals as consumers, individuals as suppliers of resources, and individuals 
as members of firms;
• it analyses the determinants and characteristics of the individual's (and the market) demand for a product;
• it analyses the determinants and characteristics of the firm's (and the market) 
supply of a product;
• it analyses the way in which market demand and supply interact in the process of market exchange.
In many ways, this section is the most 'conventional' part of the book. However, 
we often treat conventional questions in relatively unconventional ways. 
Fundamental to the text is the principle that the fundamental purpose of all 
economic activity is value creation. Value creation is much written about in 
business policy, but often without any clear notion of what constitutes value. 
We establish a precise meaning for this concept right from the beginning, showingboth how it is grounded in the standard economic notion of scarcity, but more
importantly, also showing what it means for any one firm.
This emphasis on value allows us to define economic mechanisms in a particularlyuseful way. An economic mechanism is a set of institutions and processes by 
which choices are made. We can assess alternative types of economic mechanism in terms of the extent to which they facilitate the generation of value. 
Specialization and exchange turn out to be important because they are 
mechanisms which can contribute strongly to value creation. For any business, it is not value generation as such but the generation and appropriation of added 
value which really matters. We explain how added value can be measured at 
the firm level, and begin to examine how added value can be achieved.
As the dominant economic mechanism at the present time is the market economy, it is essential to begin with an examination of market behaviour. Supply and 
demand analysis is a principal tool in the economist's tool­box, allowing us to understand the determination of price and the quantity traded in a market, and to see how markets adjust when any of the underlying 
conditions of supply or demand alters. For the manager developing business 
strategy, supply and demand (or market) 
analysis will help to understand the environment in which the firm is operating, 
and to comprehend the changes that are taking place in that business 
environment.